相聚资本1月投资观点： 市场延续震荡走势 看好新能源、消费者服务、医药

  国际在线消息：相聚资本发布2021年1月最新投资观点，相聚资本总经理梁辉表示，海外经济复苏确定性下降，国内流动性边际宽松，好于前期市场预期，故预料2020年1月市场大体延续震荡走势。行业方面，电力设备及新能源、消费者服务、食品饮料、医药涨幅居前。权益市场不乏投资机遇，相聚资本跨年新发产品1小时内即售罄，迎来“开门红”。

  相聚资本发布1月投资观点称，2020年12月市场小幅上行，万得全A涨幅2.8%，但市场风格发生了较大分化，创业板指（+13.3%）显著跑赢上证指数（+1.9%），但需注意创业板指的涨幅主要由恒瑞医药、宁德时代等指数权重所贡献，剔除权重后指数表现一般。交易量方面，较2020年11月基本平稳，2020年最后一周出现明显放量。梁辉表示：“1月市场预测大体延续震荡走势。行业方面，电力设备及新能源、消费者服务、食品饮料、医药涨幅居前”。

  梁辉分析，导致其结构大幅分化的原因包括两点：一方面，海外疫情发展情况不明朗，引发市场对疫苗有效性及接种节奏的高度关注，“未来全球经济复苏的进程及节奏出现不确定性，对国内经济影响虽不大但对部分周期品价格及出口产业链产生了较大影响”。另一方面，国内流动性边际宽松，月内MLF超量释放，“大幅缓解前期市场对于信用债暴雷导致流动性被动紧缩的担忧”。监管层表态货币政策“不急转弯”，后期货币政策收紧但幅度可控，好于前期市场预期，料带动市场风险偏好提升。梁辉补充道：“海外经济复苏确定性下降以及流动性预期的变化，导致1月预测成长及价值板块走势出现分化”。另外，他也提到，全球风险偏好有所提升。  

  相聚资本产品销售迎来“开门红” 震荡行情更重个股α捕捉

  2020年年末至今，虽然市场出现不稳定因素，但相聚资本产品仍录得“开门红”，显示权益市场仍不乏投资机遇。梁辉表示：“中期维度上我们对市场震荡走势的判断不变，结构性机会及个股α的捕捉将更加重要”。与此同时，梁辉也提到：“短期维度看，我们认为市场可能会流动性短期充裕，资金在流入股市预期的催化下出现阶段性回暖”。他分析，一方面，近期国家人社部调整年金基金投资范围，明确年金基金财产投资权益类资产的比例，合计不得高于投资组合委托投资资产净值的40%，投资比例上限提高了10个百分点，前期保险资金投资权益类资产的比例上限也有所提高；叠加QFII新规11月2日生效，外资流入A股也将更加便捷高效。另一方面，公募基金发行热度依然很高，一般年底到第二年春季，资金活跃度会进一步回升，这会成为指数往上的重要力量。行业机会方面，梁辉提到，新能源2021年目标的制定、中欧投资协定等也提供了热点机会，“电力设备及新能源、消费者服务、食品饮料、医药涨幅居前”。

  密切留意新冠肺炎疫情不确定性 更加关注具内生增长动力的优质公司

  展望后市，梁辉提醒，中国对新冠肺炎疫情控制较好，疫情对中国经济影响是暂时的，不会改变长期向好的基本面但可能导致全球风险偏好下降，未来可能对A股产生扰动。“对于此类风险，我们倾向于事后应对而非提前规避，未来将密切关注海外新增确诊人数以及信用利差等流动性指标，必要时将采用衍生品工具等进行对冲”。

  梁辉强调：“相聚的整体投资配置不会因为年底、年初这个特定的时间节点而进行太多调整，我们的组合例来追求动态调整的过程，当然年底可能存在风格变化。从配置的角度看，我们会结合眼下趋势和着眼2021年整体布局这两方面，有针对性地进行优化”。

  相聚资本预计，今年市场不会有强劲的趋势性上涨，但发生趋势性下跌可能性也很小，未来会更加关注具有内生增长动力的优质公司。细分行业方面，仍长期看好四类方向：先进制造、科技、消费升级和医药。（文/韩子洁）