4月25日，国家外汇管理局公告增加合格境内机构投资者(QDII)投资额度，这是3年以来的首次。
当总计新增的80亿美元左右的额度被分配给相关金融机构之后，就立即被投放到市场上。5月2日，易方达旗下7只QDII基金宣布不再继续限购，恢复大额申购，5月11日，国泰全球绝对收益基金宣布恢复申购，结束自2016年2月以来暂停申购。
新基金也陆续获批上市，5月7日，工银瑞信印度市场基金开始公开发售，这是国内首只印度市场基金，汇添富和泰达宏利递交的印度精选灵活配置混合型基金、印度机会股票型基金业已经获得受理。
看上去，公募基金站在新一轮出海的起点。一方面，十年前出海的基金自2017年以来陆续回本，出海的投资额度也终于又开放；另一方面，此前出海的基金的重仓股，大多数还是以中国公司为主，但目前新成立的基金，是以外国上市公司为最终投资标的。
“十年前公募基金首次出海的时候，人才、团队、整体的认识、思路都相对欠缺。如今，经过十年发展，中国经济整体崛起，金融业也得到发展，专业人才的思路、逻辑、能力、团队组织能力等，都比十年前高出许多。”国家发改委国际合作中心首席经济学家万喆对时代周报记者评价道。
十年回本路
2006年前后，国内公募基金掀起首次出海的浪潮。
成立于2006年11月的“华安国际配置”是中国第一只出海的基金， 随后，2007年9-10月， “南方全球精选”、“华夏全球精选”、“嘉实海外中国股票”、“上投摩根亚太优势”四只国际（QDII）混合型基金也相继成立。
但是，几支队伍命运却各不相同。
华安国际配置发行规模2亿份左右，比较基准为雷曼兄弟全球综合指数、摩根士丹利资本国际全球指数、美国房地产信托凭证行业协会指数等，实际上持有了美国房利美、房地美的债券，当时基金管理团队还从雷曼兄弟请了十几名境外投资顾问。
2008年金融海啸之后，华安国际配置遭受打击，暂停资产估值、暂停接受赎回申请，净值停留在0.9542美元，直到2011年，通过法律诉讼，华安基金从雷曼欧洲追回4488.99万美元和解费，并且从自己公司划转1116万元到基金账户弥补差额，最终完成了基金清算，投资人得以拿回本金、利息。
南方全球精选发行时候规模近300亿份，是股票型基金，投资范围为港股市场的股票、货币市场工具等，以及在全球其他特定国家的证券市场的指数基金（ETF）。基金短暂盈利之后遭遇了2008年金融危机，很快进入亏损，净值一度跌到2009年的最低0.5之下。2015年的牛市中，净值恢复到接近1，但股灾后又很快下跌，直到2017年，又再次恢复到0.9之上。
由于业绩表现不佳，基金份额也是连年下降，到了2015年初的时候，已经下降到100亿份，而在股灾之后，更是断崖式下降到68亿份左右，目前，仅剩下48亿份左右。
虽然号称是出海的基金，但实际上，其重仓配置的股票，依然以内地公司为主，许多公司在内地市场也能买到。根据基金年报，2007年其重仓股为中国中铁、中国电信、中国神华、中国人寿、中国国航、新鸿基地产等；2012年其重仓股为中国人民保险、腾讯控股、海通证券等；2018年1季度，其重仓股为腾讯控股、瑞声科技、中国平安、建设银行等。
嘉实海外中国股票、上投摩根亚太优势的重仓股票、净值情况、份额规模变动，与南方全球精选也大同小异。
对比起来，华夏全球精选在选股方面显得更具想法。自2007年成立以来，历任基金经理为杨昌桁、周全、崔强、陈永强、李湘杰，其中，杨昌桁此前在中国台湾金融行业工作，2005年加入华夏基金。
此基金的投资范围更广，包括美国、中国香港、英国、日本、法国、德国证券市场的普通股、优先股，相比起来，南方全球精选的投资范围规定的是，在香港之外的境外市场只能买ETF。
根据华夏全球精选的基金季报，2009年第1季度，基金重仓股中买入了力拓，当年第3季度又买入淡水河谷，2010年底，买入巴西石油。
在与印度相关的投资中，华夏全球精选有一笔漂亮的交易记录。2014年，“印度工业信贷投资银行”开始进入基金重仓股，持有其市值总计1.6亿元左右，到了2014年底进一步加仓到2.1亿元，随后在2015年开始减仓，持仓市值下降到1.1亿元，到了2015年中报，“印度工业信贷投资银行”就从基金重仓股中消失了。这一笔交易获利不菲，在2014年初到2015年2月，印度工业信贷投资银行的股价从5美元左右涨到超过10美元，持续上涨翻倍。
2018年1月底前后，首批出海的基金的业绩达到了历史最高点，华夏全球精选的净值表现最好，为1.08，南方全球精选为0.95，嘉实海外中国股票为0.958，上投摩根亚太优势为0.838。
首批出海的基金，十年之后，终于接近回本。
“这背后的原因，很大程度上是因为2017年以来港股市场的牛市，恰巧几只出海基金重仓股集中在港股，在大趋势中业绩略微恢复。”上述深圳公募基金经理对时代周报记者说道。
出海是长期趋势
根据我国的管理体制，出海的投资的基金，必须成为合格境内机构投资者（QDII），并向外汇管理局申请额度。
“QDII的机制，是我国金融改革中的过渡措施。前几年，在资本外流压力下，管理层暂停了QDII额度的增加，出现了阶段性增强资本管制力度的状况。”万喆对时代周报记者说。
2015年3月26日之后，QDII额度始终停留在899.93亿美元，其中，分配给证券类的额度约为375.5亿美元。2018年4月25日，QDII额度上调，新增了83.4亿美元的额度，被分配给了24家证券类、保险类、信托类机构。其中，15家基金公司获得了55.5亿美元的额度。
“随着中国金融体制改革，资本市场对外开放的步伐加快，进一步增加QDII额度必然是大势所趋，另外，2017年下半年以来，我国国际收支改善，资本流出压力降低，人民币汇率走势稳定，因此，在这时候增加QDII额度，是最合适的时间点。”万喆说。
“工银瑞信印度市场基金是被动型产品，投资国外的印度市场基金。”工银瑞信一位人士对时代周报记者解释。
根据其产品介绍，投资范围包括：相关国家证券市场的普通股、优先股，相关的公募基金（包括ETF），以及债券、存托凭证、银行票据等，也就是说其可以直接买股票。而其投资组合比例为，80%之上的基金资产要投向基金（包括ETF），当然，主要投资于印度市场相关基金。
目前在美国和香港市场上，印度市场相关基金包括贝莱德印度市场基金（INDA）、智慧树印度市场基金（EPI）、贝莱德北亚资管公司印度市场基金（2836）等。
其基金经理刘伟琳为中国人民大学金融工程博士，2010年加入工银瑞信，此前曾参与管理工银瑞信中证传媒指数分级基金、工银瑞信中证高铁产业指数分级基金、工银瑞信中证京津冀协同发展主题基金等。
印度股市的衡量指标为孟买SENSEX指数。2008年全球金融危机之后，其在2009年3月触底反弹，从当时的1万点左右持续上涨，在2015年中国股灾前后达到2.8万点，此后回调，但在2016年初又开始重新恢复上涨，目前已经上涨到3.6万点，十年以来上涨超过3倍。
“十年前基金出海的时候，刚好碰到大牛市的顶峰，结果刚好买到最高点，下跌时候净值随之深度回调。现在，又是一个大牛市的巅峰，这时候出手时机是否对？美国股市经过多年的大牛市，随时都有可能下跌，现在出海，随时可能赶上欧美市场的大熊市，重复当年的故事。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表达了他的忧虑。
不过，在万喆看来，基金出海、全球化资产配置，必将是长期趋势，让资金以正规的方式去境外投资，对金融市场的纵深发展至关重要。（时代周报记者 吴平 发自广州）
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