贸易摩擦无碍中国资本市场健康发展

　　近期，美国贸易政策引发恐慌，全球股市受挫。特朗普政府的贸易政策影响了全球金融市场。

　　中美两国对全球经济增长举足轻重。贸易争端升级的背后，体现了美国政府“美国至上”的贸易保护主义倾向。投资者要对未来中美博弈的复杂性、长期性与常态化有准备，做好充分的“风险管理”。

　　平安证券首席经济学家张明认为，贸易摩擦升级对中国经济而言可能表现在，通过压缩贸易顺差来影响经济增长、通过影响相关行业业绩与股价来冲击金融市场，以及反制农产品进口而引发的通胀压力加剧等。

　　目前，我国化工、机械、有色、电气设备、家电、钢铁等行业容易受到美国贸易保护主义政策影响。这些行业的上市公司在A股市值占比不低，一旦遭遇贸易战，其股价表现可能受影响。业内专家表示，贸易摩擦升级可能导致美国与中国股市双双下行，但美股下行的概率与幅度将更大。

　　美股市场在此次贸易摩擦之前，已达到历史高点。当时，芝加哥商品交易所名誉主席利奥·梅拉梅德就曾提醒，美股市场在不久的将来一定会有回调。这一预判早于特朗普的贸易政策。美国贸易保护政策出台后，美股的大幅下跌也印证了这一说法。

　　分析人士认为，现阶段的美股市场非常脆弱。如果美国悍然发起贸易战，对国际贸易规则公然践踏，那将不仅是损害自身形象和信誉的自残之举，而且由于种种因素积累，也必将给自身资本市场带来剧烈动荡。

　　当然，一旦美股大跌，A股也会一定程度受到波及。在国际金融危机之后，中美股市的关联程度有所增加。美国科罗拉多大学(丹佛校区)摩根大通商品研究中心研究主任杨坚认为，一旦美股暴跌，其所包含的恐慌、负面的投资者情绪的传染性会远远超过一般情形，这是投资者负面情绪的国际版“羊群效应”。

　　当下，中国经济从宏观景气到微观绩效，从结构调整到新动能培育，许多方面都实现了持续改善。稳的格局在加固，进的走向在延续，好的态势更明显，内生动力得到增强。此外，面对外部贸易争端的不利影响，我们可以有针对性地调整相关政策，积极防范和化解风险。可以说，我们手上有很多牌可打，这些都是中国资本市场不惧波动、沉稳应对的底气。

　　从长远看，中国的发展体现了一条重要的“中国智慧”：根据自己的国情，实事求是谋发展，用自己的双手创新创造。新时代的中国经济从高速增长阶段迈向高质量发展阶段，这个历史进程不会被一时的贸易纠纷所阻挡。而中国资本市场走向也将依照自己的内在规律、内在逻辑，稳扎稳打，稳健发展。（记者 祝惠春）